蛋白的4点本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

质缺足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。而有些公司数次或者多次增发股票后，乏吃其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

从货币是国家股权资本的视角看，素食国家发行货币就像企业发行股票。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，个错在这方面，个错罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。本书探寻货币本质，误观为货币理论和国际金融构建了一个新的、误观基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

与之相类似的是，蛋白的4点有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。在伦敦经济学院，质缺我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、质缺默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，乏吃LOLR）救助法则（白芝浩规则，乏吃Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

货币如何进入经济的过程非常重要，素食就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，个错需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，误观也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，蛋白的4点但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，蛋白的4点那将错失经济繁荣，非常可惜。

后来当其中一些国家（如希腊、质缺意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。而有些国家在不断增发货币后，乏吃其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。